导航菜单

首页 >  文章 >  弘陽服務IPO之路:業績依賴母公司,毛利率待改善

弘陽服務IPO之路:業績依賴母公司,毛利率待改善

图片说明:弘陽服務IPO之路:業績依賴母公司,毛利率待改善,。

港交所即將新添一傢物業公司。6月24日,在通過港交所聆訊後,弘陽集團旗下物業公司弘陽服務開始招股,並將於 7月7日掛牌上市。據悉,此次招股,弘陽服務擬全球發售1億股股份,其中香港發售1000萬股占10%,國際發售9000萬股占90%,另有15%超額配股權;發售價每股3.30港元-4.30港元。而據市場消息,弘陽服務引入瞭恒基地產聯席主席李傢傑為基礎投資者。雖然有李傢傑加盟,不過弘陽服務的問題並不能就此忽略。除瞭對母公司依賴較大外,由於收購標的質量的參差不齊,弘陽服務的盈利水平也受到瞭一定波及。發展依賴母公司,收購第三方擴張成未來重點雖然弘陽服務於2019年12月12日才正式註冊成立,但追溯其發展歷程,弘陽服務已經具備17年的物業管理經驗。據瞭解,2003年南京弘陽物業管理公司的成立,標志著弘陽集團正式踏足物管行業。發展初期,其主要為母公司的住宅物業提供物業管理服務;2015年,弘陽服務將業務范圍擴展至弘陽集團的商業物業,並開始嘗試走出去,為第三方物業提供管理服務;2018年,隨著物業管理逐漸受到市場重視,以及上市風口的到來,弘陽服務也走上瞭收並購的規模擴張之路。據最新數據,截至最後可行日期,弘陽服務的總合同建築面積為2960萬平方米,涉及14個省、直轄市及自治區41個城市的181個項目。從收益占比來看,2017年-2019年,弘陽服務來自於弘陽地產所開發物業的收益占其總收益的比重分別為61.9%、61.8%、55.6%。從在管面積來說,2017年-2019年,弘陽地產所開發物業分別占其在管總建築面積的73.1%、72.3%及61.8%。顯然,母公司對弘陽服務的貢獻不可小覷。同時,弘陽服務業務高度依賴大本營江蘇。2017年-2019年,來自江蘇省的在管物業所得的物業管理服務收益,分別占弘陽服務總物業管理服務收益約100.0%、100.0%及98.5%。中國企業資本聯盟副理事長柏文喜指出,物管面積依賴母公司,雖然會帶來穩定的收入,但會影響企業的市場化運作,導致公司不夠獨立,影響其可持續發展。對於第三方收入拓展,弘陽服務副總裁成健指出,未來會保持“住宅及商業”雙輪驅動模式,同時亦會發展公建物管服務,包括醫院、學校及寫字樓等都是目標。他又透露,中國西南部是公司重要投資收購區域。毛利率低於行業均值在依賴母公司的同時,弘陽服務也面臨毛利率走低的窘境。招股書數據顯示,2017年-2019年,弘陽服務的毛利率分別為22.6%、20%及25.3%。雖然從總體來看,弘陽服務的毛利率呈上升趨勢,相對於上市物企的均值來講,這一數值仍存在一定差距。弘陽服務2019年年報數據顯示,在H股上市的13傢內地物業管理企業中,毛利率最高的達到43%,行業平均毛利率為30%。藍鯨房產梳理弘陽服務招股書發現,收購標的物業管理費低於弘陽服務本身物業費以及管理成本的增加,成為影響其毛利率的主要原因。公開數據顯示,2019年,弘陽服務來自第三方房地產開發商的毛利率由2018年的19.1%降至17.5%,招股書表示,這是由於收購標的南京亞東物業管理的住宅物業管理費用較低,弘陽服務住宅物業的平均物業費由2018年的1.57元/平方米減少至2019年的1.54元/平方米。此外,招股書披露,2017年-2019年,弘陽服務員工成本分別為1.29億元、1.78億元及2.43億元,分別占銷售成本約65.1%、63.9%及64.7%;分包成本分別為0.39元、0.65億元及0.86億元,分別占銷售成本約19.5%、23.1%及22.9%。具體來看,弘陽服務所有物業管理費均按照包幹制征收,2017年、2018年及2019年,弘陽服務按包幹制管理的五、七及十五個項目產生虧損,虧損額分別約350萬元、610萬元及570萬元。柏文喜對藍鯨房產表示,一般情況下,影響物管企業毛利率的因素包括物業費定價、管理成本以及其他附加收入和衍生收入等。因為物業費定價往往比較透明,部分地區是政府指導價格,可以調節的幅度有限。因此,改善毛利率一般隻能從提高效率來降低企業管理成本,以及增加衍生收入和附加收入方面來進行瞭,而後者則意味著不同的增值服務和服務創新。弘陽服務雖然一直在嘗試增加增值服務,不過比例仍較小。招股書顯示,2017-2019年,其增值服務的毛利率分別約為43.4%、45.2%以及46.1%;但同期來自增值服務的收入分別占總收入的4.8%、4.3%、5.4%。對此,弘陽相關人士對藍鯨房產表示:“未來,我們將努力提高服務收費價格,致力於透過於標準化、數位化及智慧管理上的投入控制服務成本。我們亦會繼續擴展於往績記錄期間貢獻較高毛利率的增值服務,尤其是社區增值服務。”此外,弘陽服務高端物業服務體系“宸忻”服務,已於2019年12月上線,這一體系也肩負著改善集團毛利率的希望。弘陽服務表示:“集團希望‘宸忻’服務能滿足高端客戶對於物業服務的需求,增加客戶黏性之餘亦提高盈利能力。隨著中國內地城鎮化進程加快、人均可支配收入持續增加以及消費升級,集團相信未來對於高端物業服務的需求龐大。集團計劃在未來兩年內,每年在五至八個項目推行‘宸忻’服務,爭取逐漸復蓋所有在管高端住宅物業。”作為“風口”,弘陽服務成功IPO是預料中的事,但如何提高企業的經營管理能力及運營能力,則關系著弘陽服務未來能夠走得多遠。

 >  本文声明:

本文内容不代表dasd321在线视频播放_高清无码av手机在线网_「彼女と結婚間近の幸在线--蜜桃圈APP视频立场,本站仅作整理、存档及学习之用,文章版权归属于原作者所有。

部分原创内容欢迎收藏、学习、交流、转载,但请保留文章出处及链接。

文章名称:弘陽服務IPO之路:業績依賴母公司,毛利率待改善

文章地址:http://www.sarungtenun.com/article/90.html
有关热门【弘陽服務IPO之路:業績依賴母公司,毛利率待改善】的标签